一个国家的最优货币供应量应该是多少？一个国家如果面临有良好回报的新投资机会，救灾但因没有发行足够的货币提供融资而错过了新投资机会带来的经济增长，救灾那将错失经济繁荣，非常可惜。

后来当其中一些国家（如希腊、物资意大利等）面临金融危机时，它们无法再靠发行本国货币来偿付国家债务（外债），由此导致了欧债危机的爆发。几个国家加入一个共同货币体系的好处是，流入每个加入的国家在新的货币联盟中能够避免竞争性货币贬值带来的国内通胀，流入而其成本则是每个加入的国家同时放弃了本国的货币主权，并把以本国货币发行的主权债（国家层面的股权）转换为以外币发行的主权债（国家层面的外债）。

按照传统的中央银行在危机时期的最后贷款人（LenderoftheLastResort，市场上海LOLR）救助法则（白芝浩规则，市场上海Bagehotrule），中央银行只对有流动性风险而非破产性风险的金融机构提供救助，要求其提供优质抵押品，并收取较高利率。传统的中央银行在危机时强调模糊性，救灾即所谓的建设模糊性（constructiveambiguity），救灾而我们的新规则更强调科学性，使得中央银行学有了更坚实的科学基础。2022年道格拉斯·戴蒙德（DouglasDiamond）和菲利普·迪布维格（PhilipDybvig）因其合作的戴蒙德—迪布维格模型对理解银行危机的贡献而获得诺贝尔经济学奖，物资只是这一模型和之后的一系列理论探索尚未把货币、物资银行和中央银行融于一体，也无法推导出中央银行的最优救助规则。

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欧元区国家1999年同时放弃本国货币，救灾这就从国家层面实施了股转债。

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